一家企业的年度fcff是100万美元预期永久保持不变,企业价值是多少？

CA公司预期每年的EBIT为20 000元存在负债，权益成本为15%。 • 1.公司当前的价值是

1. 公司当前的价值是=20000*（1-25%）/15%=100000

2、如果公司的负债规模是没有使用杠杆时公司价值的一半（100000/2=50000），那么公司的整体价值是

50000+（20000-50000*10%）*（1-25%）/15%=125000

如果是100%负债，那么公司的价值是：100000

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价格 X 数量 = 固定成本 + 单位产品变动成本 X 数量+利润 X 数量

单位产品边际利润=（固定成本 + 单位产品变动成本 X 数量）÷ 数量 X 20% （利润加成模式：利润等于成本20%）

价格=（1000000+8X100000）X(1+20%)÷100000=21.6 美元。

因为保修费用提取时，并未实际支付，相关金额在计算应纳税所得额时，要加回利润，所以，实际应交税费——企业所得税的金额为：(1000+100)*25%，该金额计入”所得税费用——当期所得税“科目。

借：所得税费用——当期所得税（1000+100）*25%

贷：应交税费——企业所得税

而100万保修费用形成可抵扣暂时性差异（未来可抵扣），形成递延所得税资产100*25%

借：递延所得税资产

贷：所得税费用——递延所得税 100*25%

在当期利润表上，所得税费用金额为（1000+100）*25%-100*25%

净利润=利润总额-所得税费用=1000-（1000+100）*25%+100*25%

到2009年，同样计算所得税费用。只是此时2008年确认的递延所得税资产要转回：

借：所得税费用——递延所得税 100*25%

贷：递延所得税资产

即：在按利润基础调整的应纳税所得额*25%计算当期所得税费用的基础上，加上100*25%，为2009年度所得税费用。也即，2009年度净利润比正常情况下要少100*25%万元。