每股利润无差别点 每股利润无差别点是指

所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润,它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平.每股利润的 计算 公式为 每股利润=[(息税前利润-负债利息)*(1-所得税率)]/普通股股数

息税前利润—每股利润分析法(EBIT-EPS分析法) 将企业的 盈利能力 与 负债 对股东财富的影响结合起来,去分析 资金结 构 与每股利润之间的关系,进而确定合理的资金结构的方法, 叫息税前利润—每股利润分析法,简写为EBIT-EPS分析法, 也被称为每股利润无差别点法.它是利用 息税前利润 和每股利润之间 的关系来确定最优资金结构的方法.根据这一分析方法, 可以分析判断在什么样的息税前利润水平下适于采用何种资金结构. 这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构.

每股利润无差别点法所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润,它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平,每股利润的 计算 公式.

每股收益无差别点当中最重要的是EBIT,也就是息税前利润,我们在运用EPS无差别点的时候最主要考虑的就是EBIT的大小,从而判断应该运用债务筹资或者是权益筹资,,那么我们首先是需要计算在EPS无差别点时候的EBIT,其次是我们需要企业每年进行预算估计的时候,都会进行利润估计,如果我们预估的EBIT大于计算出来的EBIT的时候,按照国际惯例,我们通常会选择债务筹资,如果小于的话,我们选择权益筹资了.那么在具体进行实务分析的时候,我们还需要考虑到杠杆系数的及其风险的影响!

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N 式中:EBIT——息税前利润 I——每年支付的利息 T——所得税税率 PD——优先股股利 N——普通股股数 S——销售收入总额 VC——变动成本总额 a——固定成本总额 每股收益无差别点息税前利润满足:[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2

首先要知道由息税前利润和每股收益构成的直角坐标系中,负债筹资线和权益筹资线的位置,在X轴上的正方向的取两点,在Y轴上负方向取两点,把X轴靠近原点和Y轴靠近原点的两点连成一条直线,这是权益筹资线,把X轴靠右边的一点和Y轴靠下边的一点边成一直线,这条是负债筹资线,它两的交点就是每股无差别点.从图上可看出.交点后,负债线在上方,说明当息税前利润大于每股无差别点时的息税前利润时,运用负债筹资能获得较高的每股收益,在交点前,则是权益线在上方,说明运用权益筹资能获得较高的每股收益.

1.(ebit-1000*8%)(1-33%)/4500=(ebit-1000*8%-2500810%)(1-33%)/4500+1000ebit=1455万元2.财务杠杆dfl=1455/1455-1000*8%-2500*10%=1.293.由一知道1455大于1200,所以应采用追加股票的方式所以应用甲方案.每股利润的增长幅度=dfl*10%=1.29*10%=12.9 希望对你能有所帮助.

每股收益无差别点当中最重要的是ebit,也就是息税前利润,我们在运用eps无差别点的时候最主要考虑的就是ebit的大小,从而判断应该运用债务筹资或者是权益筹资,,那么我们首先是需要计算在eps无差别点时候的ebit,其次是我们需要企业每年进行预算估计的时候,都会进行利润估计,如果我们预估的ebit大于计算出来的ebit的时候,按照国际惯例,我们通常会选择债务筹资,如果小于的话,我们选择权益筹资了.那么在具体进行实务分析的时候,我们还需要考虑到杠杆系数的及其风险的影响!

设所得税率为30%.新项目需要增发500/50=10万股新股,原有800/50=16万股,或者采用借债需要承担500*10%=50万元利息,ebit/26=(ebit-50)/16,得每股收益无差别点的息税前利润=130万元;方案一每股收益=(200-200*8%)*(1-30%)/26=4.95; 方案二每股收益=(200-50-200*8%)*(1-30%)/16=5.86 方案一财务杠杆=200/(200-200*8%)=1.09 方案二财务杠杆=200/(200-16-50)=1.49 由于预期利润高于无差别点利润,所以方案二能带来更高的每股收益,即最佳方案.

(1)企业目前的利息=150*8%=12(万元)企业目前的股数=25(万股) 追加债券筹资后. [(EBIT-12)*(1-33%)]/50=[(EBIT-62)*(1-33%)]/25每股利润无差别点的EBIT=112.